中级会计师考试《财务管理》强化复习:发行公司债券
会计职称考试《中级财务管理》第三章 筹资管理
复习重点五、融资租赁
(一)租赁的特征与分类
1.租赁的基本特征
1)租赁资产的所有权与使用权分离;
2)融资与融物相结合——借物还钱(本金为实物的特殊“贷款”);
3)租金的分期归流(租金相当于各期的“还本付息额”)。
2.租赁的分类——融资租赁和经营租赁
1)经营租赁:由租赁公司向承租单位在短期内提供设备,并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务,又称服务性租赁,适用于租用技术过时较快的生产设备。
i. 出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定,然后再寻找承租企业;
ii. 租赁期较短,短于资产的有效使用期,在合理的限制条件内承租企业可以中途解约;
iii.租赁设备的维修、保养由租赁公司负责;
iv. 租赁期满或合同中止以后,出租资产由租赁公司收回。
2)融资租赁:由租赁公司按承租单位要求出资购买设备,在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务,以融通资金为主要目的。
i. 出租的设备由承租企业提出要求购买,或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定;
ii. 租赁期较长,接近于资产的有效使用期,在租赁期间双方无权取消合同;
iii.由承租企业负责设备的维修、保养;
iv. 租赁期满,按事先约定的方法处理设备,包括退还租赁公司,或继续租赁,或企业以“名义价格”(相当于设备残值)留购(常用方法)。
3.经营租赁与融资租赁的区别
(二)融资租赁的基本程序与形式
1.融资租赁的基本程序(一般了解)
2.融资租赁的基本形式
(三)融资租赁租金的计算
1.租金的构成
1)设备原价及预计残值
2)利息(垫付资金的成本)
3)租赁手续费:业务费用+利润
债务筹资的优缺点(低成本、高风险、稳定控制权)
(一)债务筹资的优点
1.筹资速度较快(与股权筹资比)
2.筹资弹性大(无永久性财务负担,灵活商定筹资数量、债务条件,安排取得资金时间)
3.资本成本负担较轻(筹资费用、用资费用低;利息等资本成本可以在税前支付)
4.可以利用财务杠杆(当企业的资产报酬率高于债务利率时,会增加普通股股东的每股收益,提高净资产报酬率)
5.稳定公司的控制权(债权人无权参加企业的经营管理)
(二)债务筹资的缺点
1.不能形成企业稳定的资本基础(固定的到期日,到期需偿还)
2.财务风险较大(固定的到期日,有固定的利息负担)
3.筹资数额有限(数额往往受到贷款机构资本实力的制约)