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《财务会计》辅导:筹备管理(6)


    (二)每股收益无差别点法

 

    利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法。

  (1)每股收益无差别点法的含义: :指每股利润不受融资方式影响的息税前利润水平。根据每股收益无差别点法,可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资本结构。

 

    EBIT--息税前利润,I--每年支付的利息,T--所得税税率

  PD--优先股股利,N--普通股股数

  能使得上述条件公式成立的EBIT为每股盈余无差别点EBIT。 

    决策原则:当预计的EBIT高于每股利润无差别点的EBIT时,运用负债筹资可获得较高的每股利润;当预计的EBIT低于每股利润无差别点的EBIT时,运用权益筹资可获得较高的每股利润。

  在每股利润无差别点上, 无论是采用负债融资,还是采用权益融资,每股利润都是相等的。

  计算公式: EPS权益=EPS负债 

 

 

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更新时间2022-03-13 10:57:28【至顶部↑】
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